著名エンジェル投資家が語る「勝敗が見えたAI市場」と「まだ空いている市場」

著名エンジェル投資家のElad GilがTechCrunchの取材で、ここ1年で“勝ち筋が固まりつつある領域”と“まだ誰でも勝てる領域”が明確になってきたと語りました。
References:TechCrunch

基盤モデルやAIコーディング、医療メモ、カスタマーサポートなどは先行者優位が強まり、他方で金融ツール・会計・AIセキュリティは依然“空いている”との見立てです。

さらに、大企業の“試し買い”が作る見かけの急成長＝偽シグナルへの警鐘も。

起業家・投資家が今どこに賭けるべきかを、同発言を手掛かりに整理します。

勝敗が見え始めた領域

基盤モデル（Foundation Models）
勝者はGoogle、Anthropic、OpenAIを筆頭に、xAI、Meta、Mistralなど「ひと握り」に収れんするという見立て。
大量資本・人材・推論網を押さえた“総合格闘技”で、後発は入りにくい。
AIコーディング
Claude Code（Anthropic）やOpenAI勢に加え、Cursor（Anysphere）やCognition（Devin）といった俊足スタートアップが先行。
Magic、Poolsideも猛追し、すでに“独走体制”の芽が見える。
医療メモ（医療現場の会話→要約）
Abridgeがフロントランナー、Ambienceなどが追随。
臨床現場への導入難易度（ワークフロー統合・法規制・品質担保）が参入障壁。
顧客対応（カスタマーサポート）
Decagon（Gilの投資先）、そしてBret TaylorのSierra、加えてSalesforceやHubSpotなど大手のAI機能が押し寄せ、高品質の自動化スタック＋既存CRM統合を握った陣営が優位。

参考：CognitionがWindsurfを買収するなど、コーディング領域は大型再編も進行。
先頭集団と資本の呼び込みが加速している。

金融ツール／会計
高い自動化余地×規制対応の難しさが両立する分野。
会計の仕訳・照合・監査準備はLLM＋RPA＋勘定科目ルールに親和的だが、正答率・説明責任・監査適合が鍵。
Gilも「非常に面白いが、まだ勝者が決まっていない」と指摘。
AIセキュリティ
モデル供用・プロンプトインジェクション・データ漏えい・エージェントの越権行為など、新リスクへの標準解は未確立。
ポリシー即時反映・証跡・隔離実行といった“AI時代のゼロトラスト”を握るベンダーは、横断的な勝ち筋になり得る。

Gilは、大企業が“AIの全方位実験”を始めた結果、初期売上が膨らみやすいと警鐘を鳴らします。

PoC乱発→短期成長は定着率（スティッキネス）が低いと頓挫するため、“成長の質”を見誤るな、という主張です。

実際、リーガルAIのHarveyは連続大型調達で評価額が短期で3→5→8Bへ跳ねた一方、Gilは「本当に定着しているか」の目配りを促しています。

ワークフロー前提で作る
単機能のLLMラッパーではなく、現場の作業単位（例：デベロッパーのPR／法律家の条文比較／サポートのケース解決）まで落とし込む。
SOP・権限管理・棚卸しをアプリ内で完結させる。
既存SaaSと深く結ぶ
CRM/ERP/EMR/IDEなどの“土管”に埋め込む。
SSO、監査ログ、ロール権限の対応はPoC→本番への関門。
品質の定量化
正答率・MTTR・一次解決率・レッドライン逸脱ゼロのように、ビジネス指標と結びつけた品質SLAで“成長の質”を可視化。
データと分配の経路
自社データ（私有データ）×反復利用で再現可能な優位を作る。
販売はチャネル同盟（SI／ISV／マーケットプレイス）で厚みを。
規制知見を武器に
医療・金融・公共は合規の“登山道”が勝敗を分ける。
監査対応の仕立てまで含めて提供すると、価格競争を避けられる。

PoC濁流のノイズ除去：
ARR継続率、有料席比率、契約期間、拡張率を重視。
無料席・検証席の切り分け必須。
モートの“実装度”：
データ更新パイプライン、モデル評価体制、統制（SOC2/HIPAA/FIN）が“後から作れるのか”を問う。
人月→価値の変換：
単なる代行エージェントでは人件費とシーソー。
自律度（ハンズフリーの割合）が粗利を決める。
再編地図の把握：
買い手（クラウド、SaaS、縦SaaS）のニーズと“歯車の位置”を、Cursor×Koala／Cognition×Windsurfのような事例で先読み。